美国救市政策负面影响更为深远
[世华财讯]近期美联储频频出台金融救援措施。分析人士指出,美联储为应对严峻的次贷危机改变了以往奉行的金融政策。就目前效果来讲,美国救市政策正面作用大于其负面影响,但负面影响较为深远。
美国财政部长保尔森曾于9月7日宣布,美国政府接管陷于困境中的两大房贷巨头房利美和房地美,注资高达2,000亿美元。仅在7日后,美联储又联合美国10家银行成立了700亿美元平准基金,用来为存在破产风险的金融机构提供资金保障。16日晚美联储又宣布正式接管全球保险巨头AIG(美国国际集团)。毫无疑问,这是美国历史上最大的金融救援措施。
海通证券宏观经济高级分析师陈勇向世华财讯表示,为了应对国内恶化的金融危机,近期美联储的救市措施反映美国金融政策实际上已经出现了一些变化。之前,美联储不会用纳税人的钱对私人机构进行救助。
美联储频频出手救市,更凸显此次金融危机的严重。德邦证券分析师陶陟峰表示,美联储接管“两房”和AIG,是面对严峻形势迫不得已而做出的被动性政策。此次金融大救援防止了美国住房体系和信贷体系的崩溃,避免了次贷危机的进一步深化和升级。陈勇也指出,美联储接连出台的金融政策维护了市场信心和美国的金融体系,在危急时刻挽救了美国经济。
虽然政策性金融措施防止了美国金融体系的崩溃,缓解了金融危机的恶性影响,但也存在着缺陷。陈勇表示,此次金融救援动用了大量资金,增加了美国政府的财政负担,财政赤字将更加严重,同时也会导致道德风险的产生。另一位分析师强调,由于美元是全球性货币和硬通货,美国政府才能大量救市,全球在为美国次贷危机买单。大量持有美元债券的国家陷入了“囚徒困境”。
此外,政府接管行为还会严重损害普通股东的权益。美国众议院金融服务委员会主席巴尼·弗兰克就表示,政府的接管计划会令所有的股东都处于被动。“这不是救赎,特别是对股东而言。”弗兰克说,联邦政府的利益“将优于所有股东,不管是优先股还是普通股股东”。
美国救市政策是把双刃剑,虽然就目前效果来讲,正面作用大于其负面影响,但负面影响较为深远,打击了以美元为基础的世界货币体系,美元的地位和市场信心将会逐渐削弱,各国和机构对美元资产的偏好也会有所降低,将会把鸡蛋放进更多的篮子里。
分析师认为,储备货币的多元化是大趋势。但鉴于美国在经济和军事上的全球影响力还会持续较长时间,因此,美元衰弱将会是一个长期的过程。而目前作为美元唯一竞争对手的欧元则有望进一步走强。但由于欧元区经济不够强势以及较差的协调机制,欧元成为世界货币体系的基础也存在着较大困难。
(王晓晶 撰稿)
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